企業財務風險防范與控制研究

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一、企業存在的財務風險的表現

（一）企業的資金結構不合理，負債水平過重。

負債籌融資，企業應到期償還本金和利息。借人的資金首先轉化為本企業的貨幣資金，一方面投人日常經營，轉化為原材料、半成品、產成品；另一方面企業用于長期資產的投資，比如長期股權投資或固定資產投資等。企業舉債經營情況良好可以獲得更大的利潤，給股東帶來更多的收益；反之，如果經營情況不能獲得預期收益，或整體經營惡化，將會使得到期無力還債，從而導致財務風險。舉債經營決策時，應在預期利潤的增加和風險的增加上權衡利弊，應以市場狀況和經營狀況的順利與否為轉移，調整財務杠桿比率，避免短貸長投現象的發生。

（二）投資缺乏科學性導致投資損失。

投資分為對內投資和對外投資。對內投資主要是固定資產投資，如果對投資項目的可行性沒有經過系統的分析，同時項目調研不全面及決策能力等原因，會發生投資失誤，將不能獲得預期的收益。在對外投資時，如果決策者憑主觀經驗和個人喜好，將“投資有風險，出手需謹慎”丟于腦后，造成決策失誤及盲目投資，從而導致財務風險。比如，巴林銀行倒閉的直接原因是購買日經指數期貨，忽視交易中的風險，造成虧損10億美元。

（三）應收賬款缺乏控制。

由于市場競爭激烈和商品供過于求，企業為了促銷，擴大市場占有率，主要采用賒銷方式來促銷商品，這就導致了企業的應收賬款急劇增加。并且，企業在賒銷過程中，對客戶的信用等級和財務狀況的未進行科學評估，盲目簽訂合同，對應收賬款缺乏有效監控，應收賬款無法收回的可能性加大，從而形成壞賬，嚴重影響企業資產的流動性及安全性，由此會導致財務風險。比如，四川長虹2006年巨虧事件的原因是忽視應收賬款的壞賬風獫。

（四）存貨積壓。

存貨是指企業在正常生產經營過程中持有以備出售的產品或商品，或者為了出售仍然處于生產過程中的在產品，或者在生產過程或提供勞務過程中耗用的材料或物料，主要包括庫存商品、在途商品、加工商品、低值易耗品、分期收款發出商品、出租商品等。存貨在企業資產中所占的比重一般較大，且占用企業大量資金，會給企業帶來持有成本和持有風險。在保證企業正常生產經營運轉的同時，最大限度的降低存貨持有量并保持存貨價值，盡可能加快存貨周轉。在存貨中，產成品占了相當的比例，這就導致存貨結構不合理。而且存貨流動性低，如果庫存量高，不僅占用了企業的大量流動資金，企業還要另外支付大量的保管費用這就會導致企業的期間費用上升，利潤總額下降。減少存貨可以有效減少資金占用和降低風險，改善企業的財務狀況和提高抵御風險的能力。加速存貨流轉可以有效提高企業的盈利能力。

二、企業加強財務風險控制對策

（一）優化籌資結構，利用財務杠桿。

企業在進行籌資時，應充分考慮財務杠桿的作用，在進行資本結構決策時考慮對于債務和股權籌資方式的合理利用。眾所周知，確?；I資負債利息率低于籌集資金的投資收益率則可確保財務杠桿發生作用。因此，為規避對外負債融資導致的財務風險，應考慮不同的情形。當企業發展趨勢較好，企業處于擴張時期時，由于自有資金不足，企業可以考慮負債籌資方式，此時，由于負債籌資快捷，有助于幫助企業盡快擴大規模，占領市場，提高市場競爭力，同時，負債方式籌集資金方式支出的利息可以在企業所得稅前支付，因此可以在一定程度上降低企業稅負，增加企業凈利潤。但是由于負債籌資方式使得企業需要考慮利息支出，即未來收益不確定性可能導致負債籌資方式給企業權益資本帶來財務風險，因此，若企業息稅前利潤下降，低于特定水平時，財務杠桿系數較高，此時應注意控制債務籌資規模，防止財務風險增加導致損失。

（二）調節產業結構，優化存貨庫存。

存貨結構不合理可能導致企業資金流動情況，影響企業資金周轉率，從而影響企業生產經營和擴大再生產，甚至導致不良負債。因此在財務管理方面，應優化企業產品結構，應合理預測產銷量，保持合理的庫存量。當存貨不足時，應加強補充原材料，強化產品不足，提高市場占有率，而當庫存過大時，應加強營銷，擴大銷售量或者采用信用銷售方式，減少庫存，同時應加強對客戶信用情況的判斷，對于信用等級較高的客戶，可以采用賒銷方式，而對于信用等級難以判斷或者信用等級不高的客戶，應加強應收賬款管理，防止由于提高銷量而形成壞賬的情況。

（三）強化可行性分析，識別投資風險。

完善企業投資決策機制，明確責任，防止由于企業管理者盲目決策進行的投資活動，為企業帶來未知的風險。應加強企業投資風險識別，運用財務管理相關理念、知識和方法，對投資活動可能發生的風險加以識別和辦事，確定風險發生的可能性、評價風險影響大小。在進行投資可行性分析時，應通過投資回報率、投資回收周期等指標，加強對于經濟可行性的誰，特別是投資成本和項目建成后的效益、成本費用應準確測算，從而對企業投資進行科學的分析，避免企業投資失敗。

（四）建立風險評價體系，應對價格風險和外部環境變化。

企業內外部環境的變化由于復雜多樣，因此往往難以改變和把握，但是企業為防范財務風險，應盡量采用科學的風險評價方式，實現企業科學決策，降低企業財務風險，以應對企業外部環境的變化。企業應采用各項財務指標，對企業各項財務情況進行分析和展現，及時發現在出現價格和環境風險等情形時，企業的財務風險狀況。特別是資產負債率、成本費用變動彈性等指標在風險評價體系中的應用，能夠了解企業的風險狀況，及時調整企業投資、生產經營決策，優化產業結構，促進企業消除外部環境帶來的各項風險。

（五）加強內部控制，提高財務風險防范能力。

內部控制作為企業管理的重要內容，對于防范企業財務風險尤為重要，應樹立企業人員的內部控制意識和財務風險防范意識，建立完善的內部控制制度體系，分析企業生產經營內部控制風險關鍵點，確立內部控制管理重點，將生產經營和財務管理各個環節均加以分析，優化財務管理流程，將企業生產經營和工作中由于管理不力導致的財務風險降低。應加強流動性資產的管理，一旦發現償債能力等不佳，立即采取措施加以處理，從而提高企業抗風險能力。

作者：周雪萍 單位：鄭州煤炭工業（集團）有限責任公司