直接投資的特點精選(九篇)

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第1篇：直接投資的特點范文

一、中國對外直接投資增長快并非源于精巧的戰略設計

很多不了解中國實際情況的研究者和民眾往往把中國對外直接投資的快速增長從戰略角度加以解讀，認為中國政府精巧的戰略設計是重要的政治前提，這是非常典型的誤讀。

中國對外直接投資的快速增長實際上源于中國經濟發展的內生動力。根據哈佛大學教授錢納里的“雙缺口”理論，由于中國在改革開放之初面臨著儲蓄短缺和外匯短缺的“雙缺口”問題，管制對外投資可以比較有效地防止這兩個缺口的擴大。而隨著中國經濟發展和外匯儲備增加，國內儲蓄和外匯儲備出現了“雙過?！备窬?，這就要求政府進行必要的經濟政策調整，逐步放松對外直接投資的管制。主要進行了三個方面的政策調整，一是政策鼓勵中國企業走出去。二是放寬了審批與管理制度。2011年2月，國家發改委將境外投資資源類限額從3000萬美元提高到3億美元，將審批時限縮短至20個工作日。外匯使用的自由度也明顯提高，取消了人民幣購匯的限制。三是實施了一定的鼓勵政策，但是資金鼓勵的規模卻非常小。

除了管制政策的放松，中國對外直接投資的快速增長主要得益于相對有利的外部環境。進入新世紀以來，盡管世界范圍內局部動蕩不斷，但沒有發生大的戰爭，和平穩定的國際環境為中國企業對外直接投資創造了良好的條件。而2008年席卷全球的金融危機則極大地促進了中國對外投資發展。一方面是危機中為應對本國經濟衰退，不少國家在一些領域放寬了對國外資本的限制，另一方面則是危機中很多國家實施了貿易保護主義措施，國際貿易環境惡化，中國企業通過對外直接投資的辦法來規避相關國家的貿易保護主義。2007年中國的對外直接投資流量為265.1億美元，而2008年后迅速上升至500億美元以上。

二、獲取目標國的能源資源不是中國對外直接投資的主要目的

實際上，2010年中國對外直接投資覆蓋了國民經濟的所有行業類別，其中存量在100億美元以上的行業有：商務服務業、金融業、采礦業、批發零售業、交通運輸業、制造業，以上這六個行業累計投資存量2801.6億美元，占中國對外直接投資存量總額的88.3%。

商業服務業是中國對外直接投資的主要行業。一般來說，這些行業主要是面向消費者服務，能夠有效地提高消費者服務質量，擴大消費者的選擇集，能夠提高消費者福利，這些基本上與國家安全無關。以采礦業為代表的能源資源只列在中國對外直接投資行業的第三位，這主要是受中國在國際產業分工中的地位以及國際能源資源市場的現狀影響。

從資源稟賦來看，世界礦產資源總量很豐富，但分布不均衡，沒有哪個國家可以依靠自身的資源稟賦完成全部的生產過程。隨著中國與世界的互動，中國經濟已經迅速融入地區或全球生產網絡體系，成為“世界工廠”，生產供全世界消費的各種產品。而中國的資源稟賦則難以承載起作為“世界工廠”所需要的資源與能源需求，需要利用全球的能源和資源來保持對全球產品的穩定供給。

而全球資源供應及定價則相對集中在少數企業，國際能源資源問題政治化傾向越來越明顯，以能源資源為對象的金融投機活動增多，使很多能源資源價格脫離基本供求關系出現劇烈波動，不確定性增強。為減少能源資源國際市場價格的波動和不確定性，通過對外直接投資，實行合資、收購、控股或參股海外能源與資源的勘探、開發與生產，就成為中國企業的必然要求，這也是保證全球商品市場穩定供應的要求。

三、作為對外直接投資主力的國有企業并非政府的化身

雖然近年來國有企業對外投資份額有所下降，但仍然是中國對外直接投資的絕對主力。2010年中國對外直接投資存量中，國有企業占66.2%，較上年下降3個百分點。央企的對外直接投資一直占中國全部對外投資的三分之二以上，并且仍有繼續上升的趨勢。中國的地方企業對外直接投資能力相對較低。

中國企業發展不均衡是中國對外投資主體以國有企業為主的原因。經過30多年的改革開放，中國企業在國內外市場競爭中不斷發展壯大，競爭力逐步顯現。整體上看，通過持續改革，國有企業的整體素質和競爭力得到了更大的提升，一批具有國際競爭力的大公司和企業集團正在形成。2002年時，資產總額過千億元的中央企業數量僅為11家，2009年則達到53家。2009年入圍美國《財富》雜志500強的中央企業戶數達到30家。國有企業實力的增強，極大地提升了開展跨國經營和全球拓展的能力。

認為中國國有企業是中國政府完全控制的企業，將執行政府的命令，體現政府的意圖則是流行的誤解。中國的國有企業與美國等西方國家的國有企業是不同的，政府不直接參與到企業的經營管理等方面。實際上，中國國有企業的改革歷程，重要的經驗就是不對企業的經營管理決策進行干預。因此，中國國有企業普遍進行了股份制改造，實現了產權的多元化，其目的就是大大增加企業自主經營決策的權利，讓企業成為不再聽命于行政指令的市場主體。比如中國工商銀行的董事會中有美國人、英國人、新加坡人等。

從經營目標看，由于中國的國有企業面臨著資產“保值增值”的考核約束，也就是必須要賺錢，因此其行為方式與世界上其他國家的公司沒有任何差別，存在拓展國際市場的壓力，也面臨著激烈的相互競爭。中國國有企業到什么地方去經營，決策不受政府的任何控制，政府也無權過問企業內部的經營策略。

而中國的民營企業，尤其是中小民營企業普遍存在著缺乏核心技術，資金實力不強，管理人才缺乏等問題，加之國內市場利潤可以滿足企業發展需要，對外直接投資動力不足。

第2篇：直接投資的特點范文

關鍵詞：國際直接投資；經濟發展；金融危機；發展趨勢

一、國際直接投資

國際直接投資（International Direct Investment）是指一國的自然人、法人或其他經濟組織單獨或共同出資，在其他國家的境內創立新企業，或增加資本擴展原有企業，或收購現有企業，并且擁有有效管理控制權的投資行為。其分類如下：

（一）從子公司與母公司的生產經營方向是否一致看，可分為三種類型：

1.橫向型投資：同樣或相似的產品，一般運用于機械制造業、食品加工業。

2.垂直型投資：同一行業的不同程度的產品，多見汽車、電子行業；不同的行業有關聯的產品，多見資源開采，加工行業。

3.混合型投資 ：生產完全不同產品，目前只有少數巨型跨國公司采取這種方式。

（二）從投資者是否新投資創辦企業的角度，可分為：

1.創辦新企業：又稱綠地投資，分兩種方式，獨資、合資。

2.控制外國企業股權兩種形式，外國投資者通過一定程序，渠道，購買東道國企業的股票達到一定比例，從而通過控制的權利。

（三）從投資者對外投資的參與方式的不同，可分為合資企業、合作企業、獨資企業三種形式。

二、國際直接投資的特點

國際直接投資與其他投資相比，具有實體性、控制性、滲透性和跨國性的重要特點。具體表現在：

1.國際直接投資是長期資本流動的一種主要形式，它不同于短期資本流動，它要求投資主體必須在國外擁有企業實體，直接從事各類經營活動。

2.國際直接投資表現為資本的國際轉移和擁有經營權的資本國際流動兩種形態，既有貨幣投資形式又有實物投資形式。

3.國際直接投資是取得對企業經營的控制權，不同于間接投資，是通過參與、控制企業經營權獲得利益。當代的國際直接投資有以下幾個特點：規模日益擴大、由單向流動變為對向流動、發展中國家國際直接投資日趨活躍、區域內相互投資日趨擴大、國際直接投資部門結構的重大變化、跨國并購成為一種重要的投資形式等等。

三、國際直接投資的現狀

2011年全球經濟復蘇脆弱，發達國家債務危機制約了增長，再加上歐元前景不明、金融市場動蕩加劇，這些都影響到了2012年全球國際直接投資的流動。具體表現在外國直接投資的發展過程出現的最大特點就是，發達國家和地區不僅是外國直接投資流出的主角，也是外國直接投資流入的主角。自外國直接投資產生伊始，發達國家和地區就是外國直接投資的主角。上世紀80年代，對外直接投資的主體是美國，美國的對外直接投資約占當時世界全部對外投資額的50%。而歐盟對外直接投資數量很小，日本企業的海外投資更是微不足道。但是，自20世紀90年代以來，這一局面發生了明顯的變化，隨著日本經濟實力的增強，日本的企業和公司加強了國際直接投資，積極向海外拓展。歐盟的對外直接投資也有了相當快的發展，歐盟的對外直接投資額已經趕上了美國。預計，現在已經成為世界第二大對外投資國的日本也很快會趕上美國。但是現在的很多發達國家經濟低迷，發展前景堪憂，這些都影響到了國際直接投資的發展。

四、國際直接投資的發展趨勢

（一）全球的國際直接投資在復蘇中緩慢增長

發展中國家的投資對這種復蘇的拉動作用越來越大。此外，對國際直接投資的中短期前景持謹慎態度原因：貿易保護主義、工業化國家增長減速、一些主要國家的金融不穩定、全球恐怖活動、石油和原材料價格波動等因素。

（二）中國最具吸引力

在最有吸引力的投資區域選擇方面，87%的跨國公司和85%的專家認為中國是具有吸引力的投資國，至少高出排名第二的美國30個百分點，其他排名依次為印度、俄羅斯和巴西。前五位國家中有四位是按照專家和跨國公司的反應綜合做出的評價，印度盡管比中國低近30個百分點的回應率，但仍然排名靠前。

（三）現在的國際直接投資主要流向高新技術產業部門和服務行業

二戰后，隨著發展中國家石油、礦產資源的國有化和民族經濟的發展，外國壟斷資本對采掘業投資的比重逐漸下降，對制造業部門投資的比重明顯上升。而在占國際投資絕大部分的發達國家之間的直接投資中，雖然投向制造業的比重仍然較大，比如1988年底，美國對西歐的直接投資44.6%集中在制造業，西歐對美國的直接投資42.8%也集中在制造業。但隨著各發達國家產業結構高級化，外國直接投資的重點行業從傳統的制造業逐步轉向高新技術產業，如計算機、新能源、精密機械和生物工程等。除此之外，還繼續投向資本和技術密集型的行業。另外，第三產業中的一些行業，如金融、保險、不動產等也成為國際直接投資的熱點。對第三產業的投資在發達國家對外投資的部門結構中之所以占有較大比重，是與服務業在整個國民經濟中所占的比重日益增大密切關聯的。在發達國家的國民生產總值中，第三產業所占的比重一般在60%以上。對國外第三產業投資的增加，既是發達國家產業結構高級化的結果和表現，又將推動東道國乃至整個世界產業結構的高級化。

當今世界各國都出臺了一系列措施來吸引國際直接投資，其中多數國家都在采用新的不同的措施來吸引外資。這表明，全球和地區范圍內對于國際直接投資的競爭在加劇，而且未來還會進一步加劇。

參考文獻：

第3篇：直接投資的特點范文

關鍵詞：對外直接投資 特點 原因

一、中國對外直接投資的特點

通過對《中國對外直接投資統計公報》的數據的分析，我們可以得出中國對外直接投資呈現出如下特點：在區域上，集中于非洲和亞洲地區；而在增速上，進入21世紀后增速明顯變快，在金融危機后呈現出更快的增長，且中國對歐洲、北美以及拉美地區對外投資的增速超過了在其他地區的增速而且還在不斷加快；中國企業對外投資產業偏愛資源礦產產業；還有一點是形式呈現出多樣化的特點，開始了一些新的嘗試。那么，中國企業對外直接投資呈現出的這些特點其原因是什么呢？

二、基于內部化理論

在今年7月，奇瑞汽車宣布在巴西建立汽車生產廠房，總投資額達到四億美元。奇瑞汽車公司總經理助理金弋波在接受記者采訪時表示：“巴西距離中國遙遠，運輸成本非常高，時間長，市場反應太慢，而在巴西國產后不僅省了昂貴的運輸費，而且也不用交關稅，再加上零部件在當地生產，對成本影響很大，產品的競爭力將有很大的提升?！?/p>

看完這個新聞，我們引入內部化理論：內部化理論其主要觀點為外部市場失效導致外部市場交易成本太高，從而迫使企業實行市場內部化。此理論是由巴克萊提出的。其用于解釋這樣的現象：“跨國公司沒有利用世界貿易的市場來實現國際分工，而通過進行對外直接投資，建立起企業內部化市場，用企業內部的行政關系來代替企業與其他企業之間的契約關系，以節約或降低外部交易成本的?！?/p>

很顯然，內部化給奇瑞產品競爭力提升帶來了優勢。巴西的汽車關稅以及其他貿易壁壘使市場外部市場失效，交易成本過高；而奇瑞選擇對外直接投資，在巴西當地建廠這種方式，回避了這些交易成本，同時還獲得了快速市場信息回饋的收益，也消除了市場因為信息不通引起的交易性市場失效。我們進一步探求在什么情況下企業會選擇對外直接投資這種方式：

我們用：C1 來表示產品國內生產成本；C2 表示國外生產成本；M來表示國內生產后用于出口的出口銷售成本；A來表示由于市場內部化而增加的額外成本；D來表示技術授權條件下母公司技術壟斷優勢方面的損失。

出口方式的總成本=C1 + M ①

內部化（對外直接投資）方式的總成本=C2 + A ②

技術授權方式的總成本=C2+D ③

①②③式中總收益與總成本之間的差額不同，差額最大的就是最佳的國際生產方式。

其實上例中奇瑞汽車只是中國很多開始在歐洲、北美進行對外直接投資戰略企業的一個縮影：在08年金融危機之后，歐美等中國傳統的出口貿易市場萎縮，同時這些國家的貿易保護主義抬頭，對中國產品設置了各種新增關稅及貿易壁壘，出口銷售的競爭越來越激烈，成本越來越高；同時，中國企業在某些領域也具有了一定的技術優勢，而技術壟斷對企業競爭力有越來越重要。 因此中國企業，特別是技術型和有實力的企業越來越多的選擇內部化也就是在歐美改變傳統貿易方式而開始在歐美進行對外直接投資來進入歐美市場。

雖然在內部化理論的基礎上我們分析了為什么中國企業對外直接投資規模在08年金融危機后增速加快，以及中國對歐洲、北美以及拉美地區對外投資的增速超過了在其他地區的增速而且還在不斷加快的特點，但其也有不足的地方：一方面很難解釋中國對外直接投資集中于亞洲非洲等發展中國家地區的特點，另一方面也不能解釋中國對外投資對于資源礦產偏好的特點以及形式呈現出多樣化的特點。

三、基于小規模技術理論

在小規模技術理論里，發展中國的企業在與發達國家的大型跨國公司競爭上有三方面的優勢： 1）擁有為小市場需要服務的勞動密集型小規模生產技術。2）國外民族產品的生產。 3）產品低價營銷戰略。

前面在《中國對外直接投資統計公報》的數據中，呈現出集中于亞洲與非洲發展中國家的特點，這個特點包含了兩方面的含義：第一，亞洲與非洲大部分是發展中國家，有很大一部分是收入較低的國家；第二，產品在這些國家受歡迎要具備價格低廉的特點。而小規模技術理論正好解釋了這個特點的兩方面含義。 所以中國企業在進入這些國家進行對外直接投資是具有比較優勢的。首先，中國企業因為規模較小、產品標準化程度也相對較低、針對市場的反應也更靈活，更能滿足市場多樣化需求，能夠找到大型跨國企業留下的市場縫隙，而填補這些縫隙。其次，中小企業在一定程度上能夠滿足市場對專業化生產的需求。前面在理論中也有提到，大型企業與中小企業相比，在科技產品上處于優勢地位；然而在民族特色產品與手工產品的生產上，中國企業處于優勢地位。第三，中國企業因為長期長于控制產品成本，能夠承受產品低價薄利的營銷狀況。

四、結論

中國對外直接投資所顯現出的在區域上，集中于非洲和亞洲地區；而在增速上，進入 21 世紀后增速明顯變快，在金融危機后呈現出更快的增長，且中國對歐洲、北美以及拉美地區對外投資的增速超過了在其他地區的增速而且還在不斷加快。

通過上述分析我們可以總結出如下原因：1、回避貿易壁壘及關稅，降低交易成本，提升企業競爭力。在金融危機后，一方面國外貿易保護主義抬頭，各種貿易壁壘增加，出口的大環境惡化；另一方面國外的資產變得較以前廉價，這時候中國企業到國外直接投資能夠獲得更低的交易成本，從而提高自己的國際競爭力。2、更快獲取國外市場信息與技術。 無論是在國外設立合資企業或者收購境外企業都可以獲得一定的技術要素或者管理要素，有利于其進行國際市場上的競爭。同時，在境外設立研發中心對母國技術提高也有很大幫助。在當地的企業也能更快收到市場的信息反饋，從而有利于企業競爭。

參考文獻：

第4篇：直接投資的特點范文

關鍵詞 對外直接投資 經濟效應 分析

對外直接投資已經成為促進世界經濟迅速發展的重要途徑，其對一個國家經濟增長、產業結構調整、國際競爭力等都有重大影響。隨著經濟的發展，中國對外直接投資的發展步伐逐漸加快，并且經濟也逐漸融入世界經濟中，但與此同時，中國在對外直接投資中面臨的競爭越來越激烈。對外直接投資已經成為中國走出去的必然選擇，它可以擴大國外市場、促進國內的就業水平、改善企業的技術水平等。中國的對外直接投資理論大都是參考發達國家的，這些理論也都是以發達國家的利益為中心，因此，對中國的對外直接投資經濟效應的研究具有重要的意義。從理論方面來說，發展中國家的投資理論更側重于可行性和投資方式，而輕視投資母國的經濟效應的研究。發展中國家為了完善對外直接投資理論，應該加強對母國經濟效應的研究，從而有利于分析對外直接投資和宏觀經濟的關系。從應用方面來說，對外直接投資促進了中國經濟的發展，中國對外直接投資經濟效應的研究有利于政府制定宏觀經濟政策，對中國經濟的增長也有積極意義。以下將主要分析中國對外直接投資的經濟效應。

一、對外直接投資的現狀及其特點

隨著對外直接投資流量與存量的擴大，其逐漸成了國際經濟交易中的主導力量，如今對外直接投資已經成為世界經濟中的一個趨勢，其中西方發達國家在對外直接投資中占主導地位。近年來，中國對外直接投資的總量保持穩定上升的趨勢，并且也取得了顯著的成效。在發達國家壟斷的直接投資市場上，經過幾年的發展，中國對外直接投資的流量的名次已經提高到了前幾名，投資流量的名次在穩定中保持增長。另外，中國對外直接投資的特點，從規模上分析，中國每年的投資流量在全球排名第五，增長速度非?？?，并且中國在9年間，對外直接投資總量突破了3000億大關。雖然取得了一些成就，但從整體上來說，中國對外直接投資的總量與發達國家還有一定的差距，相對中國經濟實力來說，中國對外直接投資總額在世界總額的比重還比較低，規模相對還比較小。從產業上分析，中國大多數的投資集中在制造業、金融業、服務業、郵政業和采礦業。行業分布廣泛，其中，租賃和服務業吸收的對外直接投資額最大，也是中國對外直接投資流向最多的行業。其他分布較多的行業是金融業、采礦業、批發和零售業。其中，制造業所占比重最低，對制造業投資低在一定程度上反映了中國對外直接投資規模不大，因為制造業占總投資的比例是提升競爭力的表現形式。從地區方面分析，中國對外直接投資的地區主要分布在亞洲和拉丁美洲等地區。其中在亞洲的投資最多，這是由于中國處于亞洲地區，在很多方面具有相似處。而拉丁美洲有中國需要的稀缺資源。不過，對于這些國家的投資還是存在一定問題的。發展中國家技術的局限性使其不能從這些國家獲得技術。另外，在非洲以及北美洲對外直接投資的增長速度比較快，而有些地區卻出現了負增長，有待加強。

二、對外直接投資的必要性

“走出去”已經成為經濟全球化發展的趨勢，已經成為企業發揮優勢、拓展生存空間的需要。中國要想發展經濟，就必須融入世界經濟發展中，這就要求中國不斷擴大對外直接投資，開拓國際市場，鼓勵企業走出去。走出去是發展中國跨國公司的基礎。每個國家都有自己的優勢和不足，每個企業也是如此。隨著經濟技術的高速發展，世界經濟的一體化和分工的深化已經成為一種趨勢。加入世界經濟的發展中，才能發揮中國的優勢，彌補自身的不足，從而獲取國際分工的利益。另外，跨國企業可以反映一個國家的經濟控制力和影響力，因此，走出去還能擴大中國在國際經濟中的影響力。同時，走出去的過程也是對中國跨國公司的培育過程。

中國加入世界貿易組織后，中國的企業有更多的機會加入國際市場，但這是在中國企業走出去的基礎上進行的。另外，中國也更容易與國際市場相融合，在國內市場競爭中也會具有國際市場的特點，這樣，國際市場競爭力的提高將迫使國內市場尋求生存空間。再者，為了穩定和擴大中國對外貿易，也需要走出去，一些跨國公司的發展已經證明了發展對外直接投資對出口市場的重大意義。除此之外，走出去也可以優化和調整中國的產業結構，能夠及時轉移低層次產業；走出去也可以增強企業的競爭力，實現企業的發展戰略。

三、對外直接投資對中國的影響

（一）對中國技術方面的影響

對外直接投資也可以使技術從投資國轉移到東道主國，也就是對外直接投資意味著先進技術的輸出，而在傳統觀念中，引進先進技術則是通過購買發達國家的先進設備或者引進外資。實踐證明，引進外資并不能獲得先進技術，而發展對外直接投資是獲得先進技術的重要途徑，在較短時間內，發展中國家可以通過對外直接投資的方式獲取國外新技術發展的信息，以此來提升整個產業的技術水平。另外，我們也要積極向一些在這方面取得成功的國家學習，比如日本和韓國。在當今社會，國際競爭日趨激烈，尤其表現在技術創新上，發展中國家很難通過引進外資的方式獲得國外的先進技術。再者，通過對外直接投資的方式，還可以加快學習國外先進技術的步伐。為了能夠在與別的國家的競爭中獲得優勢，對外直接投資的生產型企業必須不斷提高自身的技術水平。除此之外，中國對外投資企業，應該通過多種渠道，采取多種形式來引進外國的先進技術，比如可以購買國外的先進技術和設備，對于國外擁有先進技術的企業實行兼并和收購。對外直接投資是促進中國企業技術進步的外部動力。對外直接投資，不僅可以提高自身的競爭力，也可以促進企業整體技術的進步。

（二）對中國出口的影響

對外直接投資對出口也是有一定影響的，這主要表現在以下幾個方面：第一，中國和發展中國家一起合辦的生產性企業，中國一般投資設備、物資和技術，這就擴大了成套設備和物資的出口。第二，與國外合資開辦的企業，在制作和加工的過程中，可以促進中國和產品相關的材料和勞動力出口。第三，在中國投資技術的合資產業中，專利、專有技術和軟件技術的出口有所增長。第四，為了快速準確地了解國際行情，減少盲目性，可以通過海外投資辦廠來實現。第五，根據當前的形勢，在海外投資辦廠有利于中國商品進入國際市場，避免了一些國家設置的配額、關稅等，從而可以擴大中國的出口貿易。

（三）對投資國就業的影響

一方面，對外直接投資可以使部分工作機會喪失，這包括本來可以在母國生產而后出口的產品的就業機會喪失，還包括在國外的企業把生產好的產品出口到母國，從而導致就業機會損失。另一方面，對外直接投資也可以產生更多的國內就業機會，這些就業機會包括向國外子公司提供服務創造的就業機會、國外子公司對本土機構人員的需求帶來的就業機會等?？偟膩碚f，對外直接投資對投資國的就業影響既有正面影響也有負面影響，不過大多數情況下，對就業的影響還是比較積極的。此外，對外直接投資的增加可以影響從事制造業的人員和批發、服務業的人數，制造業屬于資本密集型產業，而服務業屬于勞動密集型產業，對外直接投資對這兩個產業的影響可以促使就業人數的增加。

四、對外直接投資中存在的問題

美國是世界上最大的對外直接投資國家，對外直接投資為美國帶來了很多利潤，給美國的發展帶來了很多積極效應，但是也使美國的產業出現了空心化。而中國的對外直接投資是近幾年才發展起來的，有些統計數字可能存在偏差，需要進一步加強中國對外直接投資的效應分析。以下將分析中國在對外直接投資中存在的問題。

（一）對外直接投資立法不完善

雖然中國與很多國家都簽訂了貿易協定和條約，但是關于中國對外直接投資和對外貿易的立法還處于空白狀態，這就阻礙了中國對外直接投資的長遠發展。很多中國的對外投資立法，大多是關于企業在出國前的審批管理，而對企業出國后的相關法規卻很少，很多方面都沒有作出明確規定。

（二）缺乏海外投資保險機制

目前，中國處于體制轉型階段，海外保險制度的缺乏，不能保證海外企業投資的安全性，降低海外企業投資的風險，為其提供更好的發展環境是很有必要的。

（三）企業技術特征的制約

中國海外企業大都規模小，技術落后，勞動密集型技術，自主開發的能力弱，大都是集中研究和開發的模式，這樣的技術在發展中國家占據一定的優勢，但也有一定的局限性，如生命周期短、容易被模仿等。如今，在中國，企業技術開發的投入所占比重很低，科技開發所占的比重還不足1%，在國外，這類企業是很難生存的。中國的很多大型企業還沒有建立自己的技術開發機構，即使有些企業建立了技術開發機構，也不能正常地進行技術開發，這樣就很容易出現惡性循環，最終使企業被淘汰。

五、改善中國對外直接投資的途徑

（一）完善對外直接投資立法

完善對外直接投資立法，可以使對外直接投資工作逐步走上法制化的軌道。應盡快制定出一些相關部門的專門法律，及時對海外企業的經營主體、審批程序、產業政策、資金融通、企業內部管理、利潤分配等作出法律規定，使中國的海外企業有法可依，有章可循。

（二）海外投資保證制度

政府應該保護國內企業在境外投資中獲得利益，因此，應該建立海外投資保證制度，一方面要設立機構，另一方面還要有法律規定。承辦海外投資保證業務的機構必須具有經濟組織和政府部門的相關功能，這樣有利于海外企業投資的運行，可以使遇到的政治問題轉化為商業問題得以解決。中國海外投資保險法具體應包括以下幾項：被保險人、保險范圍、損失補償等。另外，中國應該積極加入國際上的海外投資保證制度，還應該爭取和東道主國家簽訂有利于中國重點投資區域的條約。

（三）企業應努力培養自己的競爭優勢

進行跨國經營的企業都有自己的優勢，各個企業應該善于發現自己的優勢。因為每個國家經濟發展的狀況不一樣，對投資規模和需求的層次也不一樣，所以企業應根據自己的優勢來制定海外投資策略。再者，企業應該具備自身獨有的優勢，這樣才能使跨國經營活動不受阻礙，如核心資產優勢、規模經濟優勢、內部化優勢、組織管理優勢等?？傊?，企業要培養自身跨國經營的優勢，以便企業走上良性循環的發展道路。

（作者單位為北京糧食集團有限責任公司）

[作者簡介：李瑋璽，男，對外經濟貿易大學在職研究生，經濟學專業。]

參考文獻

第5篇：直接投資的特點范文

［關鍵詞］創新資本;國際直接投資;本質規律

［中圖分類號］F272［文獻標識碼］A［文章編號］1005-6432（2014）24-0037-03

1創新資本的涵義和特點

11創新資本的涵義

創新資本是通過創新及相關投資而凝結的企業創新才能,是企業不斷更新發展的創新理念、創新知識、創新技能、創新環境、創新品質等的總和。在本質上,創新資本是能夠帶來超額利潤的價值,是增強企業競爭力的一種新的無形資產［1］。作為創新才能的企業創新資本是一個有機整體,主要包括技術創新資本、管理創新資本、制度創新資本和市場創新資本。

12創新資本的性質

創新資本將會比其他資本更具有優勢,因為創新資本的運用,能不斷提高產品和服務的質量,為消費者帶來新的滿足,從而不斷提高企業的品牌價值。創新資本的結構和質量會影響創新資本的價值,越是完善結構的創新資本,其價值就越大；越是高質量的創新資本,其價值就越大。創新資本在不斷地運動過程中具有價值增值性,能夠實現企業利潤的最大化,增值性是創新資本的本質屬性［2］。

2國際直接投資的方式和特點

21國際直接投資的涵義

國際直接投資是指一國的自然人、法人或其他經濟組織單獨或一同出資,在其他國家的境內創辦新企業或增加資本擴大原企業或收購現有企業,同時具有有效經營權的投資活動。

22國際直接投資的方式

以投資者是否新投資創辦企業為出發點,分成創建新企業和控制外國企業股權；以分公司與總公司的生產經營方向是否相同為出發點,分成橫向型投資、垂直型投資和混合型投資。

23國際直接投資的特點

實體性：國際直接投資要求投資企業必須在外國具有企業實體,直接對各類經營活動進行管理?？刂菩裕簢H直接投資是直接獲得企業經營的權利,不同于間接國際直接投資,是通過間接參與控制企業經營管理而獲益。滲透性：國際直接投資表現為資本的國際轉移,能夠滲透于被投資國的每一個行業跨國性。國際直接投資的企業,主要是在其他國家進行投資,從而獲得利潤。

24國際直接投資的作用

241獲取先進的技術

從整個國際投資結構來看,投資企業由資本密集型向知識、技術密集型升級,需要將勞動力密集型產業向被投資企業轉移。因此,被投資企業應該抓住機遇,引進技術,加速工業化的發展。

242獲取先進的管理經驗

管理經驗是一種無形資產,它給被投資企業帶來直接影響和間接影響。直接影響主要指的是通過專門培訓,提高了管理者的經營能力和生產效率。間接影響主要包括投資企業給被投資企業帶來積極的示范效用和先進經驗。

243完善被投資企業的制度

通過國際直接投資,加強了國際間的交流,使得被投資企業的制度在不斷交流中逐步完善。

244開辟和擴大被投資企業的市場

在國際直接投資的過程中,被投資企業進入了國外市場,從而能夠在國外市場中參與競爭。

3創新資本與國際直接投資的關系

31創新資本下國際直接投資的理論模型

創新資本下國際直接投資的理論模型可以用函數來表示,函數中有兩種性質的變量：一種是創新資本本身,而創新資本本身又包含創新資本結構和創新資本質量兩個變量；另一種是創新資本需求。即：

國際直接投資=f［(創新資本結構,創新資本質量),創新資本需求］

國際直接投資與創新資本的結構、質量和創新資本需求都呈正相關,即當創新資本需求一定時,創新資本結構越完善、創新資本質量越高,則國際直接投資就越多；反之,則越少。當創新資本結構、質量一定時,對創新資本需求越大,則國際直接投資就越多；反之,則越少。

32創新資本條件下國際直接投資的原則

321國際直接投資必須是圍繞創新資本為主體的原則

未來是創新時代,創新資本又是進行國際直接投資唯一具有優勢的投資手段,其他投資手段都不如創新資本,擁有創新資本的企業在國際直接投資市場上就會具有競爭力,就會有更大的發言權。

322創新資本的結構與國際直接投資所獲得股份相適應的原則運用創新資本進行國際直接投資時,創新資本的結構會影響投資企業在國際直接投資市場上的競爭力,也就會影響投資企業獲取被投資企業的股份。

323創新資本的質量與國際直接投資所獲得股份相適應的原則創新資本的質量水平影響投資企業在被投資企業所占股份的多少,而投資雙方都想在投資中獲利,所以在進行國際直接投資時,必須要遵循創新資本的質量與國際直接投資所獲得股份相適應的原則。

4利用創新資本進行國際直接投資的條件與機制41運用創新資本提高國際直接投資競爭力的基本條件

企業有創新資本。因為只有當企業具有創新資本之后,才會有國際直接投資競爭力的可能。企業有創新資本的需求。因為只有當企業需要創新資本,那么擁有創新資本的企業才能夠投資成功,才會有提高國際直接投資的可能。完善的創新資本市場。因為創新資本是國際直接投資的投資手段,企業進行國際直接投資時,需要明確創新資本的市場價值,那么就需要有相應的創新資本評估機構和評估人員通過設定的指標體系,評價創新資本的價值,為投資雙方企業提供參考［3］。

42運用創新資本影響國際直接投資競爭力的評價體系

創新資本的水平直接影響到國際直接投資競爭力,所以需要對創新資本進行評價。創新資本評價體系包括企業創新資本水平、企業技術創新資本水平、企業制度創新資本水平、企業管理創新資本水平和企業市場創新資本水平。

企業創新資本水平=

國際（國家/同行業）先進創新資本的市場價值企業創新資本的市場價值

企業技術創新資本水平=

國際（國家/同行業）先進技術創新資本的市場價值企業技術創新資本的市場價值

企業制度創新資本水平=

國際（國家/同行業）先進制度創新資本的市場價值企業制度創新資本的市場價值

企業管理創新資本水平=

國際（國家/同行業）先進管理創新資本的市場價值企業管理創新資本的市場價值

企業市場創新資本水平=

國際（國家/同行業）先進市場創新資本的市場價值企業市場創新資本的市場價值

43運用創新資本進行國際直接投資的實現方式

首先,企業運用創新資本在外國創辦新企業,打開了外國經濟市場,為未來進一步國際直接投資打下基礎。

其次,企業運用創新資本增加對原有企業的投資,提升原有企業的創新能力,不斷地把創新理念、創新知識和創新技能運用到生產之中,促進企業的長遠發展［7］。

最后,企業運用創新資本對外國企業進行國際直接投資,通過合法的投資渠道和方法,獲取被投資企業的股份,最終實現控制被投資企業。

44運用創新資本進行國際直接投資的運行機制

運行機制之所以能夠發揮作用,是因為系統內各個因素是相互聯系和相互作用的,整個過程是動態的,出現問題能不斷協商解決,直到雙方都滿意為止。其機理如下圖所示。

運用創新資本進行國際直接投資的運行機制

5運用創新資本進行國際直接投資的方法

51了解創新資本的需求

在國際直接投資市場上,調查不同企業對技術創新資本的需求程度,因為需求的大小直接影響到國際直接投資。若需求越大,則占股份越多；反之,則越少。

52評價創新資本的水平

為了能夠更好地進行國際直接投資,投資企業對自身的技術創新資本進行評價。如果技術創新資本水平越高,則投資企業在被投資企業獲得股份就越多；反之,則越少。

53進行國際直接投資談判

在了解了企業對技術創新資本的需求,也評價了技術創新資本水平之后,就需要投資雙方企業進行談判。根據被投資企業對技術創新資本的需求、技術創新資本水平兩個指標,來商定投資企業能獲得多少股份。

6創新資本條件下國際直接投資的本質規律

61創新資本結構對國際直接投資的決定規律

創新資本結構是指企業擁有創新資本的數量構成。

從投資企業來看。企業創新資本結構越完善,與其他企業進行國際直接投資的能力就越強；反之,則相反。因此,投資企業的創新資本結構的完善程度,與進行國際直接投資的能力成正比。

從被投資企業來看。被投資企業的創新資本結構越完善,則對創新資本的需求就越少；反之,則相反。因此,被投資企業的創新資本結構的完善程度,與企業對創新資本的需求成反比。

62創新資本質量對國際直接投資的決定規律

創新資本質量是指創新資本的價值水平,包括國際水平創新資本、國家水平創新資本、行業平均水平創新資本等［4］。

從投資創新資本的企業來看。如果企業創新資本處于國際水平,則進行國際直接投資的能力最強；如果企業創新資本的質量居于國家水平,則能力較強；如果企業創新資本處于行業平均水平,則能力較弱；如果企業創新資本處于行業平均水平以下,則能力最小。

所以,投資企業的創新資本質量的高低,與國際直接投資的能力成正比。

從被投資創新資本的企業來看。如果企業的創新資本處于國際水平,則沒有創新資本的需求；如果企業創新資本的質量居于國家水平,則有較小的需求；如果企業創新資本處于行業平均水平,則有較大的需求；如果企業創新資本處于行業平均水平以下,則需求最大。

因此,被投資企業的創新資本質量的高低,與創新資本的需求成反比。

63創新資本對國際直接投資的整合規律

企業創新資本的結構和質量,決定其進行國際直接投資的能力。因此,企業必須使其創新資本在結構上和質量上,都是最好的狀態。這就是對創新資本整合的過程,也就是對國際直接投資整合的過程。

以投資創新資本的企業為出發點。創新資本的結構越完善、質量越好,運用創新資本進行國際直接投資的收益越大［5］；反之,則越小。所以,投資企業創新資本結構的完善程度、質量高低,與運用創新資本進行國際直接投資的收益大小成正比。

以被投資創新資本的企業為出發點。創新資本的結構越不完善、質量越低,進行創新資本整合的成本越高、難度越大、時間越長；反之,則相反。因此,被投資企業創新資本結構的完善程度、質量高低,與企業進行創新資本整合的成本大小、難度高低、時間長短成反比［6］。

參考文獻:

第6篇：直接投資的特點范文

［關鍵詞］ 對外直接投資；撒哈拉以南非洲；投資

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 06. 016

［中圖分類號］ F830.59 ［文獻標識碼］ A ［文章編號］ 1673 - 0194（2012）06- 0034- 03

為應對經濟全球化和國際形勢變化給發展中國家帶來的挑戰，加強我國與非洲國家間的合作，謀求共同發展，在我國的倡議下，中非合作論壇于2000年正式成立。2006年11月，中非合作論壇峰會在北京舉行，我國政府提出了包括設立中非發展基金在內的對非務實合作8項政策措施，大力支持國內企業開展對非合作、開拓非洲市場。在政府政策的推動下，非洲地區特別是撒哈拉以南非洲已日益成為我國對外直接投資的熱點。

1 我國對SSA直接投資的現狀

我國對SSA直接投資流量從2003年的0．7億美元增長到2007年的13．61億美元。2008年因工商銀行收購南非標準銀行20％的股權，這一數字達到了54．23億美元的歷史最高點，占我國當年對外直接投資總量的9．7％。受金融危機影響，各國對SSA的直接投資流量均有較大幅度的下降，而我國卻一直保持在較高水平上，2009年仍然超過10億美元，2010年則超過了20億美元。2003－2009年，我國對SSA直接投資流量年均超過12億美元。盡管增長速度較快，但我國對SSA直接投資占該地區吸引外商直接投資的比重還很低，2009年為2．58％（見表1）。

資料來源：UNCTAD Statistical Database and World Bank Indicators．

1.1 我國對SSA直接投資的國別特點

我國對SSA直接投資的國別分布比較集中，2003－2009年，南非、尼日利亞和贊比亞是直接投資流向最多的3個國家，對南非的直接投資占到60％以上（見圖1）。2008年，我國對南非的投資流量增加958．04％，對馬達加斯加的投資流量增加361．93％，對毛里求斯增加121．05％，對贊比亞增加79．29％。2006－2009年間，我國對贊比亞的直接投資約占其吸引外商直接投資總量的10％。南非、馬達加斯加、毛里求斯、贊比亞這4個國家的共同特征是全球化指數、參與全球貿易有利環境排名都在前10位，表明我國對SSA直接投資已經由資源尋求型向市場尋求型發展，積極地參與全球經濟一體化進程。

資料來源：Montfort Mlachila and Misa Takebe，2011，“FDI from BRICs to LICs： Emerging Growth Driver？”， IMF Working Paper WP／11／178．

1.2 我國對SSA直接投資的行業特點

我國對SSA的直接投資主要集中在自然資源和基礎設施領域。在2003－2007年間，我國能源企業對SSA的投資顯著增長，參與了25個以上SSA國家的81個項目，其中55％的投資項目集中于礦產開采，40％為石油部門，5％是天然氣。從金額上看，我國對SSA直接投資的70％以上流向了石油部門。多數情況下，我國企業投資于石油開采階段，但近年來也有少數企業投資于石油提煉階段。多數投資是由中石油、中石化和中海油三大國有企業在雙邊協議下進行的。2001－2007年間，我國企業已在18個SSA國家開展石油部門的直接投資。與其他投資國相比，我國在建筑工程承包方面具有較強的競爭優勢，目前，我國企業在所有SSA國家都有工程承包項目，其中供水項目20．7％、交通項目13％、電力項目9．8％、一般建筑項目36．4％。

1.3 我國對SSA直接投資的主體特點

總的來說，我國大型國有企業多投資于自然資源和基礎設施領域，而私有企業的投資主要集中于制造業和服務業。雖然國有企業在投資金額上仍占絕對主導地位，但私有企業的投資項目數量較大，并正呈現快速增長勢頭。2006年，中非發展基金的設立為我國私有企業在非洲投資創造了良好的條件，帶動和引導著我國企業對非直接投資，提升了投資企業總體實力，擴大了我國企業在非洲和SSA國家的投資規模。

2 促進我國對SSA直接投資的主要因素

我國對SSA直接投資的迅速增長主要是由兩方面因素所決定的，一是推動我國對SSA直接投資的因素，二是拉動SSA國家吸引我國直接投資的因素，這兩方面因素都起到了積極的促進作用。

2.1 推動因素

（1）我國擁有高額的外匯儲備，而推進外匯儲備投資多元化是確保收益回報的重要舉措。金融危機以來，由于歐美經濟前景存在著很大的不確定性，因此大量直接投資流向了新興市場和包括SSA在內的低收入國家和地區。

（2）近年來我國政府加大了對非洲直接投資的政策支持力度。特別是從2006年“非洲年”開始，不斷致力于為企業“走出去”建立穩定、有效的政策和法律環境，加大財政、稅收、融資等方面的支持，提高對非洲投資便利化程度。

（3）我國國內的勞動力成本持續攀升，為了降低生產成本，獲得競爭優勢，許多企業通過對外直接投資到海外尋求廉價勞動力，這也使得我國對SSA國家的直接投資增多。

2.2 拉動因素

（1）許多SSA國家擁有豐富的未開采的自然資源，例如尼日利亞、安哥拉的石油，剛果（金）的銅和鈷，尼日爾的鈾，幾內亞的鋁，利比里亞的鐵礦石等。因而，SSA國家的直接投資回報率要明顯高于其他發展中國家。

（2）贊比亞、加納等SSA國家的經濟條件和投資環境不斷得到改善，通貨膨脹率降低，宏觀經濟比較穩定，法律體系日益健全，同時政府出臺了一些鼓勵外商直接投資的政策措施。

（3）許多SSA國家近幾年推行經濟自由化，逐漸取消監管，實行國有企業私有化改革，外資企業的市場準入程度也大大提高。例如，在贊比亞，曾經由國有企業掌控的采礦業相當數量的資產已被外資企業所有。

（4）美國的《非洲增長與機遇法案》（African Growth and Opportunity Act， AGOA）和歐盟的EBA（Everything but Arms）優惠貿易安排，為外資企業尤其是服裝企業，進行直接投資并出口歐美市場提供了基礎和動力。

3 我國直接投資對SSA產生的積極影響

我國對SSA的直接投資對該地區的經濟發展產生了諸多方面的積極影響，也是近年來該地區經濟增速始終高于世界平均水平的重要原因之一。我國的對外直接投資已成為SSA國家經濟增長中不容忽視的推動力量。

3.1 加速經濟增長

2003年以來，SSA國家經濟一直保持著較快的增長勢頭，尤其是在金融危機發生前的2005－2007年間，該地區的GDP平均增速高達6％，而SSA國家經濟的快速增長時期也正是我國對其直接投資大幅增加的時期。研究表明，我國的直接投資對SSA國家的GDP增長產生了不同程度的促進作用（見表2）。

3.2 促進資源開發

我國對SSA直接投資促進了該地區自然資源的開發，提高了其生產、加工和出口能力，加速了該地區石油和采礦業的發展。SSA國家從自然資源開發中所獲得的收益有助于國際收支的平衡，以及投入更多資金用于社會和醫療等基礎設施建設。

3.3 提高生產能力

我國對加納等SSA國家的直接投資有很多流向了農產品加工和服裝制造領域，這無疑有助于這些國家生產能力的提高。即使是流向自然資源開發領域的直接投資，也愈加重視上下游產業中附加價值的增加，例如，在尼日利亞從事石油精煉和在贊比亞將銅加工成電線。

3.4 推動技術傳播

我國很多企業是以合資的形式在SSA進行直接投資的，這有利于向當地傳播技術、知識和經驗。據統計，近年來受雇于我國投資企業的當地雇員數量出現了大幅度增長，這無疑將有助于當地雇員技能水平的提高。

4 我國對SSA直接投資的發展趨勢

雖然近年來我國對SSA直接投資增長迅猛，但仍然存在著很大的發展空間。繼續加大對該地區的投資力度既符合我國未來經濟發展的需要，又對我國外交和政治發展具有極其重要的意義?？梢灶A見我國對SSA直接投資將呈現出一些新的發展趨勢。

4.1 投資領域將進一步拓寬

目前，從金額上看，我國對SSA國家的大部分直接投資流向了自然資源開發領域，但與此同時越來越多的投資正流向制造業和服務業。投資領域不斷拓寬已成為我國對該地區直接投資的重要特征，特別是對服務業的投資正方興未艾。例如，在南非和肯尼亞，我國批發商為周邊國家零售商提供了重要的服務平臺；在坦桑尼亞，不少我國投資者正致力于汽車裝配業，并開展向周邊國家的出口業務。

4.2 中小企業數量將進一步增加

隨著我國對非直接投資政策支持力度的加大，及中小企業實力的不斷增強，包括SSA在內的非洲國家已逐漸成為中小企業的投資首選。據統計，2008年中小企業對非洲投資占海外總投資的32％，截至2008年底我國共有900多家企業在非洲進行直接投資，而中小企業接近800家，占比超過85％。在我國對SSA的直接投資中，中小企業大多投資于制造業和服務業，而大企業的投資則主要集中在自然資源開發領域?？梢灶A見，中小企業將成為我國對SSA直接投資的重要力量。

4.3 本土化趨勢將有所增強

在制造業領域，我國在SSA的投資者中絕大多數雇員為當地雇員，這些跨國企業正努力將生產、營銷、管理和人事等各方面融入到東道國經濟中。這不僅有利于我國企業降低海外派遣人員和跨國經營的高昂費用與當地社會文化融合，而且有利于東道國增加就業機會，管理變革，獲得先進技術和知識，加速與國際接軌。

4.4 產業聚集度將有所提高

我國積極倡導企業在非洲建立工業園區，自2006年起我國先后批準在SSA建立5個工業園區，2012年還將在莫桑比克設立第一個IT工業園區。產業聚集度的提高將有助于企業降低成本、縮短交貨時間、實現資源共享。隨著工業園區數量的增多，產業集群效應將日益顯現，我國對SSA直接投資也會朝著更加健康、有序的方向發展，必將對該地區經濟增長起到更大的促進作用。

主要參考文獻

［1］Aaron Weisbrod John Whalley． The Contribution of Chinese FDI to Africa’s Pre Crisis Growth Surge［R］．NBER Working Paper No.17544，2011．

［2］Misa Takebe，Montfort Mlachila. FDI from BRICs to LICs： Emerging Growth Driver？［R］．IMF Working Paper No．11／178，2011．

［3］Raphael Kaplinsky，Mike Morris．Chinese FDI in Sub－Saharan Africa： Engaging with Large Dragons［J］．The European Journal of Development Research，2009，21（4）．

第7篇：直接投資的特點范文

關鍵詞：開放經濟體制；民營經濟；對外直接投資；風險預警

中圖分類號：F276.5 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）007-000-03

一、民營企業對外直接投資現狀

對我國民營企業對外直接投資現狀分析，理清對外直接投資的現狀及在開放型政策現層顯的現狀，對于分析民營企業對外直接投資風險奠定基礎。

（一）開放型經濟政策為民營企業對外直接投資開辟新路徑

隨著我國開放型經濟政策①的實施，為民營企業對外直接投資開辟新的道路。開放型經濟體制是雙向的，對內開放打破地區貿易壁壘，降低地區貿易成本如“滬港互通”、“長江經濟帶”政策；對外開放打破各國貿易壁壘，引導企業積極“走出去”與“引進來”，在“一帶一路”、“東盟10+3自由貿易區”、周邊互聯互通、非洲“三網一化”等開放型政策體制的實施，我國實施更加積極主動的開放戰略，以開放促改革促發展促創新，民營企業對外直接投資對我國經濟的發展的作用日益顯現，其中并蘊含著機遇與挑戰。本文以對外的開放型經濟體制為背景研究我國民營企業對外直接投資風險。

（二）民營企業對外直接投資額度不斷加強

隨著中國“走出去”戰略加速實施，2014年以來，我國政府出臺了一系列關于海外投資簡政放權的措施，大大激發了中國民營企業“走出去”的積極性。截至2014年底，中國非金融類對外投資存量已達到6600億美元，其中民營企業②約占30%；非金融類對外投資流量為1028.9億美元，民營企業約占40%，以及在國外共注冊了3萬家企業中，非公企業占89%，覆蓋186個國家與地區，涉及的投資領域廣泛，包括資源、科技、基礎設施、制造業、房地產、金融、文化旅游等行業。可見，民營企業在中國企業“走出去”的大潮中發揮著越來越重要的作用，逐漸成為中國對外投資的主力軍。而且，民營企業正從商品“走出去”向資本和技術“走出去”轉變。部分民營企業成功地整合全球資源，逐漸占據了全球產業價值鏈的高端，意味著中國民營企業“走出去”步入新的發展階段。

（三）中國民營企業對外直接投資面臨的風險增加

但民營企業對外投資同時也面臨著一些問題和困難。從內部因素看，一是民營企業跨國經營歷程較短，國際化經驗不足、風險防范能力不高、跨國經營管理中人才缺乏，運用東道國和地區法律及國際通行規則維護自身權益的意識不強。二是對外投資的社會服務業欠發達，易引發社會責任風險。從外部因素看，一是隨著美歐經濟開始復蘇，部分新興經濟體出現經濟放緩，國際資本開始更多向發達國家回流，外部市場競爭加劇，中國企業開展投資并購的機會較少，成本有所增加。二是世界經濟復蘇進程有很多不確定因素，新興經濟體也潛藏著較大經濟風險。三是境外安全形勢嚴峻復雜，各種地區沖突和局部戰爭此起彼伏，多個熱點同時升溫，部分國家和地區安全局勢惡化，社會治安較差，對中國企業開展對外投資合作造成威脅。

此外，目前國內外學者對我國企業海外投資影響因素的研究主要集中在以中國企業整體為研究對象，但多數以大型型企為主如：Yeaple，Stephen R.（2006）[1]、Buckley（2007）[2]、Blen Solomon（2012）[3]、聶名華（2008）[4]、張琦 （2010）[5]、徐充等（2014）[6]、或以國有企業方面為主如趙先進（2011）[7]王健樸（2012）[8]、姜華欣（2013）[9]等。近年來有學者： 阮兢青（2009）[10]、李繼宏（2013）[11]、胡志軍（2014）[12]對我國民營企業對外直接投資進行了分析，但單獨對對外直接投資的風險因素分析較少，且基于開放型經濟體制下，我國民營企業對外直接投資風險又出現新的特點，因此本文的研究具有一定的現實意義。

二、開放型經濟體制下民營企業對外直接投資的新特點及主要風險

（一）民營企業對外直接投資新特點

1.對外直接投資行業的升級

隨著我國“一帶一路”戰略引領和全球新一輪科技創新驅動產業變革和經濟結構調整。互聯網、生物、新材料與先進制造等領域技術創新和融合發展迎來了前所未有的發展機遇。2015年廣大民營企業在我國“一帶一路”戰略引領下，不斷拓寬戰略性新興產業投入力度，擴大海外投資，積極參與國際競爭和國家區域發展戰略，同時，圍繞互聯網發展起來的大數據、云計算、物聯網、智能化等新技術、新模式，也加速了與傳統產業的融合。

2.對外直接投資的區域向新興市場發展

從對外直接投資的存量上看，民營企業海外投資主要以發展中國家為主，這是因為這些地區的勞動力相對低廉或者與中國的關系良好。但是近幾年，在實施的一些列開放型經濟政策下，尤其在“一帶一路”的指引下，我國民營企業逐步向發展中國家的新興市場發展，比如浙江越美集團在尼日利亞Galabar自由貿易區建立越美（尼日利亞）紡織工業園，無錫寧朗投資有限公司在泰國建立分公司寧朗（泰國）股份有限公司，既降低了生產成本，又規避了歐美國家征收的125%的反傾銷稅。根據《2015中國民營500強企業榜單》中，入選中國民營500強企業中有110家企業在“一帶”沿線國家有投資項目或承包工程，有87家企業在“一路”沿線國家有投資項目或承包工程，成為我國民營企業新的經濟增長點。

3.對外投資模式向“集群式”綜合模式發展

我國民營企業海外直接投資的模式根據所處的價值鏈的環節，可分為四種模式：海外研發機構模式、海外營銷組織模式、海外生產基地模式、“集群式”綜合模式。海外研發機構模式是民營企業為了獲取先進的技術，利用當地的高科技人才，在另外一個國家或地區通過某種形式設立研發機構的模式。海外營銷組織模式主要是在海外設立海外辦事處、貿易公司、連鎖店、海外商城等營銷組織機構。海外生產基地模式是在海外設立生產基地，進行產品加工生產的模式。而“集群式”綜合模式是前面三種模式的結合，集研發機構、生產基地，海外營銷組織為一體的集群式發展。民營企業通過“集群式”綜合發展模式，在海外建立經貿合作區，減少惡性競爭，形成規范的產業環境來吸引國內企業集體海外投資的一種投資方式，有效克服市場失靈和內部組織失靈，減少對外直接投資風險。

注釋：

①黨的十八屆三中全會《決定》提出構建開放型經濟新體制，指出：“適應經濟全球化新形勢，必須推動對內對外開放相互促進、引進來和走出去更好結合，促進國際國內要素有序自由流動、資源高效配置、市場深度融合，加快培育參與和引領國際經濟合作競爭新優勢，以開放促改革”。

②全國工商聯對民營經濟的定義：“廣義的民營經濟的統稱是指除國有和國有控股企業以外的多種所有制經濟的統稱，包括內資民營經濟（含個體工商戶、私營企業、集體企業等）、港澳臺投資企業。狹義的民營經濟是不包含外商投資企業。本文采用狹義的民營企業界定：即不包含外商投資企業在內的個體工商戶、私營企業、集體企業等企業的統稱。

參考文獻：

[1]Yeaple，Stephen R.“Foreign Direct Investment，and the Structure of U.S. Trade，” [J].European

Economic Association，2006（4）：602C611.

[2]Buckley. The Determinants of Chinese outward foreign direct investment[J]. Journal of International Business Studies，2007（38）： 499-518.

[3]Blen Solomon .Isabel Ruiz. Political Risk， Macroeconomic Uncertainty， and the Patterns of Foreign Direct Investment[J].International Trade Journal， 2012（3）： 181-198.

[4]聶名華.論中國企業對外直接投資的風險防范[J].國際貿易，2008（10）：4-8.

[5]張琦.中國企業對外直接投資風險識別與防范[J].國際經濟合作，2010（04）：53-56.

[6] 徐充，韓師光.中國企業境外直接投資風險問題研究[J].當代經濟研究，2014（03）：82-85.

[7]趙先進.中國跨國企業如何防范東道國政治風險[J].上海企業，2011（5）：82-85.

[8]王健樸.我國國有企業對外直接投資特定性風險探析[J].現代經濟探討，2012（05）：54-58.

[9]姜華欣.中國國有企業對外直接投資研究[D].吉林大學，2013.

[10]阮兢青，陳文標.民營企業對外直接投資的風險與控制策略研究[J].中國集體經濟，2009（27）：63-65.

第8篇：直接投資的特點范文

（一）直接融資

1．國際債券融資

國際債券即發行國外債券，是指一國政府及其所屬機構、企業、私人公司、銀行或國際金融機構等在國際債券市場上以外國貨幣面值發行的債券。國際債券主要分為歐洲債券和外國債券兩種。

歐洲債券融資主要有如下特點：

(1)管制松散。歐洲債券市場的所在貨幣當局，對銀行及金融機構、跨國公司、國際金融機構的融資活動管制都很松。如果在美國紐約市場發行美元債券，美國對此審查相當嚴格很難獲準；而在歐洲貨幣市場發行美元債券，手續則較為簡單，不需評級機構評級，也不必向任何機構登記注冊，而債券注冊則只向當地證券交易所提交說明書即可。

(2)幣種多樣化。歐洲債券可以有更多的貨幣種類選擇，而且當一些借款人想展期籌集較大金額的資金時，歐洲貨幣市場都能滿足這些需要，滿足貨幣種類和數量的需要。

(3)交易集中。歐洲債券市場的交易全部在證券交易所里成交，沒有場外市場，要接受證券交易所規章制度的管理和監督。

(4)資金調撥方便。歐洲市場是完全自由的市場，不存在限制和標準。加上在歐洲的一些金融中心，銀行林立，業務經驗豐富，融資類型多，電訊聯系發達，銀行遍布世界各地，資金的調撥非常方便，若融資后需調換成各種所需貨幣，可在最短時間內完成調換并調撥到世界各地。

外國債券融資主要有如下特點：

(1)發行外國債券首先要對借款者進行評級。借款者涉及許多機構或公司企業，其信譽程度決定了能否發行債券及借款的數額，資信高的可以獲準發行，且發行限額較高。如日本政府規定，發行日元債券，屬政府級即AAA級，貸款數額可不受限制；AA級的限定只可發行300億日元；未評級的只能發行100億日元。

(2)外國債券發行額較大且籌資多國化、多樣化。美國就規定在美國發行美元債券，規模至少5000萬美元，從世界發行境外債券籌資數額來看，相當可觀約占國際籌資總額的60%。

(3)資金使用無嚴格限制，但不得干擾債權國的財政金融政策。發行外國債券籌到的資金，其具體的用途及使用進度，債權國一般沒有特殊要求，但債券畢竟是在外國發行，各國的經濟、金融、稅收等政策和法令又各異，在發行過程中要熟悉掌握和注意執行當地的法律。

(4)外國債券要受外國當地有關金融當局的管理，因此籌資手續相當復雜。比如，在美國發行揚基債券要經美國證券交易委員會批準。而且，外國債券融資對資信評級、申請手續和報送的資料都要求較嚴較細，非常復雜。

2．國際股票融資

國際股票即境外發行股票，是指企業通過直接或間接途徑向國際投資者發行股票并在國內外交易所上市。

國際股票融資具有如下特點：

(1)永久性。這是由股票融資這一方式決定的，由于股票沒有期限的限定，股東在任何情況下都不得要求退股，因此，引進的外資能夠成為永久的生產性資金留在企業內，而不至象一般合資或合作企業一樣，會因合同到期或意外變故，外方抽回資金而使企業陷入困境。特別是通過發行B股融資，籌資國吸引的外資只會增加而不會減少，B股只能在外國投資者之間進行交易而不能賣給國內投資者，因此籌資國所籌外資就較為穩定，該國吸引外資的數量也不會受到游資的沖擊。

(2)主動性。通過股票吸引外資，籌資國可運用法律和政策性手段約束投資者的購買方式、購買種類、資金進出的方式、稅率等，并做出相應的規定，籌資國還可以自主決定哪些行業、企業允許外商投資，哪些不行，從而正確引導投資方向。

(3)高效性。國際股票融資有利于對外發行股票的企業在更高層次上走向世界。國外股票持有者從自身的利益出發，會十分關心企業的經營成果，有利于企業改善經營管理，提高盈利水平。而企業因股票向外發行，無行中提高了國際知名度和信譽，有利于企業開拓產品銷售市場，開展國際化經營。

3．海外投資基金融資

海外投資基金融資的作用在于使社會閑散的資金聚合起來，并在一定較長的期間維系在一起，這對融資者來說相當有益。此外，穩健經營是投資基金的一般投資策略，因而投資基金對資本市場的穩定和發展也相當有益。

海外投資基金融資具有如下特點：

（1）海外投資基金的共同特點是，以開放型為主，且上市銷售，并追求成長性，這就有利于具有持續贏利能力和高成長潛力的企業獲得資金，得到快速的發展。

（2）投資基金不能夠參與被投資企業的經營管理，這就避免了投融資雙方利益失衡，融資方資產流失及喪失控股權等弊端。

4.外國直接投資

20世紀80年代以來，世界經濟中出現了兩個引人注目的現象：其一、國際直接投資超越了國際貿易成為國際經濟聯系中更主要的載體；其二、國際直接投資超過了國際銀行間貸款成為發展中國家外資結構中更重要的構成形式。

外國直接投資的發展過程出現的最大特點就是，發達國家和地區不僅是外國直接投資流出的主角，也是外國直接投資流入的主角。自外國直接投資產生伊始，發達國家和地區就是外國直接投資的主角。20世紀80年代至90年代前期，發展中國家在外國直接投資發展中地位一度有所提高，1993年，發展中國家對外直接投資流出占全球的比重在達到了16．1％，對外直接投資流入占全球的比重在1994年達到了39．9％。然而，20世紀90年代后期，這一趨勢卻又急轉直下，發達國家重新占據主導地位。

外國直接投資發展的另一個特點是發達國家之間相互投資非常活躍。1995－1999年，美國和西歐的相互投資由840億美元增加到2863億美元，增加了240．8％。其中，美國對歐盟的投資由488億美元增加到582億美元，歐盟對美國的投資由351億美元增加到2281億美元，分別增加了19．3％和549．9％。由于美國和歐盟間相互投資的迅速增加，其相互投資占外國直接投資的比重（按對內直接投資額計），就由1995年的25．3％提高到了1999年的33．1％。

（二）間接融資

1．外國政府貸款

外國政府貸款是由貸款國用國家預算資金直接與借款國發生的信貸關系，其多數為政府間的雙邊援助貸款，少數為多邊援助貸款，它是國家資本輸出的一種形式。

其特點是：（1）貸款條件比較優惠，貸款期限長，利率低。政府貸款具有雙邊經濟援質，按照國際慣例，政府貸款一般都含有25%的贈予部分。據世界銀行統計，1978年世界各國政府貸款平均年限為30.5年，利率為3%。具體來看，日本政府項目貸款轉貸期限一般為30年，利率2.2%左右；德國政府貸款轉貸期限一般為20年，利率0.75%－3.25%。（2）貸款與專門的項目相聯系。比如，用于借款國的交通、農業、衛生等大型開發項目。（3）由于帶有一些政治因素，有時規定購買限制性條款。所謂購買限制性條款，是指借款國必須以貸款的一部分或全部購買提供貸款國家的設備。（4）政府貸款的規模不會太大。政府貸款受貸款國國民生產總值、財政收支與國際收支狀況的制約，其規模不會太大，而且，一般在兩國政治外交關系良好的情況下進行。

2．國際金融組織貸款

國際金融組織貸款是由一些國家的政府共同投資組建并共同管理的國際金融機構提供的貸款，旨在幫助成員國開發資源、發展經濟和平衡國際收支。其貸款發放對象主要有以下幾個方面：對發展中國家提供以發展基礎產業為主的中長期貸款，對低收入的貧困國家提供開發項目以及文教建設方面的長期貸款，對發展中國家的私人企業提供小額中長期貸款。

國際金融組織貸款的特點是：

（1）貸款條件優惠。國際金融組織的貸款一般利率較低，期限較長，如國際開發協會，主要是對低收入的貧困國家提供開發項目以及文教建設方面的長期貸款，最長期限可達50年，只收0.75%的手續費。

（2）審查嚴格，手續繁多，從項目申請到獲得貸款，往往需要很長的時間。

3．國外商業銀行貸款

國外商業銀行貸款是指從國外一般商業銀行借入自由外匯。它按其期限的長短不同分為短期貸款和中長期貸款。短期貸款是指企業為了滿足對流動資本的需求或為了支付進口商品的貸款而借入資金的一種銀行信貸。其特點是期限較短，用途不限，無須擔保，形式靈活，手續簡便。中長期貸款是指企業為了滿足對固定資產投資的需要而向銀行取得的貸款。其特點是期限較長，風險較高，借貸雙方須簽訂協議并有借款人所在國政府擔保。

國外商業銀行貸款的特點有三個，一是貸款用途不受限制，企業可以自由使用；二是貸款供應充足，企業可以靈活選用幣種；三是與發達國家國內同類貸款相比，其利率較低。

二、國際融資方式的創新

近二十年來，隨著國際金融市場全球化，證券化以及自由化程度的進一步加深，金融領域的創新業務日新月異，國際融資這一業務也不例外，融資方式和融資工具發生了新變化，出現了一些新型融資工具，例如：項目融資中的BOT、ABS，國際股權融資中的存托憑證，債券融資中的可轉換債券、中期債券、“龍債券”、歐洲票據，以及風險基金、戰略結盟式融資、結構融資等。

融資方式的創新擴大了資金來源的渠道，不僅給投資者帶來較高且穩定的收益，也提高了投資者資產的流動性，同時也推動了金融管制方式的調整，進而刺激金融機構進一步進行創新活動。

三、國際融資的經濟績效

（一）彌補資金短缺，加快經濟發展

國際資本的流入為一些急需資金的企業開拓了融資渠道，緩解了資金的供求矛盾，為一些正在成長中的高科技企業的發展提供了大量的資金。例如，象我國這樣的發展中國家，在經濟建設中，資金短缺是一個突出的問題，單靠我國的資金積累不能適應經濟快速發展的需要，必須把視野擴展到國際范圍實行國際融資。這樣就可以把一些當前本國無力舉辦的重要項目搞上去，從而有力地推動經濟的發展。

（二）國際融資有利于受資企業技術改造，推進技術升級

首先，國際融資能帶來大量的適用技術和先進管理經驗。其次，通過市場競爭將有利于企業的技術外溢，加速技術在企業之間的流動。最后，還有利于培養高級管理人才，以市場為導向進行研究。這些從長期來看都將從根本上提高受資企業的技術水平。

（三）培養了企業技術和管理人才，創造了更多的就業機會

在利用外資的過程中，有相當數量的科技管理人員直接參與項目的生產和管理，他們可以從中借鑒國外的技術和管理經驗，從而有利于培養出一批具有高級技術和管理人才，促進技術和管理的現代化。而且隨著利用外資規模的不斷擴大，外資企業吸收的勞動力數量不斷增加，給受資國創造了更多的就業機會。

（四）國際融資有利于國際分工，提高企業產品的國際競爭力

國外大型跨國公司在資金、管理及全球網絡方面都有明顯的優勢，通過國際融資，可以充分利用資金、技術和市場網絡，把受資國生產的產品銷往海外或提高產品的附加值，為其沖擊國際市場創造良好的條件。

（五）外國直接投資推動了我國對外貿易的發展

外國直接投資對一國的國際貿易的作用主要表現為對出口和進口規模及結構的影響上：外國直接投資促進了我國出口的發展，聯合國貿易和發展會議曾對52個東道國1995年數據進行的一項統計分析（可以把它稱為跨國直接投資對東道國出口貢獻彈性分析），論證了跨國直接投資流入和其對制造業出口貢獻的正相關關系，對發展中國家，吸收跨國直接投資人均1%的增長，制造業出口增長0.45%，高科技產品出口增長0.78%，低技術產品增長0.31%。；外國直接投資促進了我國進口的發展，外國直接投資者在運營的初始階段由于往往對我國市場和當地投入要素可供性了解有限，其進口可能要比后來階段為多，從貿易平衡的角度來說，跨國直接投資對出口市場擴大的可能在很大程度上被抵消了，甚至隨著進口的增多，可能出現負效應，但是從長期經濟發展的角度來看，只要這種進口有利于緩解國內供給的不足，特別是中間產品和資本貨物供給的不足，將會增強東道國產品的競爭力。

四、國際融資在我國的運用

多渠道的吸引外資，積極穩妥地培育國內資本市場是我國發展經濟的戰略之一。為更好的發展經濟，我國不僅在國內廣泛籌集資金，也將國際融資作為籌集資金的重要方式。我國主要采取吸收外國直接投資，國際金融機構借款，國際商業銀行借款，國際債券，國際股票等融資方式。

我國發行國際債券開始于1982年1月22日中國國際信托投資公司在日本債券市場，首次發行了100億日元私募債券期限12寬限期5年從1982年1月29日起計息年利率為8.7%半年息一次寬限期后每年還款8%，此后的幾年間中國在國際債券場都很活躍這一階段的發行條件較好利率接近倫敦同業拆借利期限一般在7年以上。

我國利用股票進行國際融資是從1991年上海、深圳兩地發行的B股開始的，到1994年底共有50余家上市公司向境外投資者發放B股，上市總額達30多億人民幣，籌集外資數億美元。目前我國企業發行的人民幣特種股票（B股）、在香港上市的H股和紅籌股、在美國上市的N股、在英國上市的L股以及在新加坡上市的S股都屬于國際股票。

為了推動我國國際融資的發展，更好地發揮直接融資和間接融資的作用，應進一步加強和完善對外商直接投資和對外債的管理，在外商直接投資方面要盡一步完善外商投資的導向，將更多的外資引向中西部、基礎設施、支柱產業和高新技術產業；在對外借債方面，要在計劃管理、債務監測、借款使用、管理法規進一步加強和改善。

參考文獻：

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4．張昌彩：《中國融資方式研究》，中國財政經濟出版社，1999年7月。

第9篇：直接投資的特點范文

發展中國家的對外直接投資是在20世紀60年代末70年代初發展起來的，并對傳統的直接投資理論提出了新的挑戰。為了解釋發展中國家對外直接投資的優勢與動因，20世紀80年代以后，一大批新的直接投資理論紛紛涌現。其中頗具代表性的有鄧寧(Dunning)的投資發展階段論、威爾斯(L·T·Wells)的小規模技術理論、坎特威爾(Cantwell)和托蘭惕諾(Tolentino)的技術創新和產業升級理論和拉奧(S·Lall)的技術地方化理論。

鄧寧的投資發展階段論

投資發展階段理論是國際生產折衷理論在發展中國家的運用和延伸，旨在從動態角度解釋一國的經濟發展水平與國際直接投資之間的關系。該理論認為，國家的對外直接投資傾向不僅取決于其O.I.L優勢(即所有權優勢，內部化優勢和區位優勢)，而且其凈對外直接投資是該國經濟發展水平的函數。

按人均國民生產總值，投資發展階段理論區分了五個經濟發展階段。

第一階段，人均國民生產總值在400美元以下。處于這一階段的國家經濟發展落后，缺乏足夠的區位優勢及所有權優勢，只有少量的外來直接投資，完全沒有對外直接投資，其凈對外直接投資額等于零或是接近于零的負數。

第二階段，人均國民生產總值在400-2000美元之間。由于經濟發展水平的提高，國內基礎設施有了較大的改進，投資環境得到改善，對外直接投資的吸引力加大。外國對本國的投資量有所增加，本國的對外直接投資開始出現，但投資水平仍然很低，凈對外直接投資仍呈負數增長。

第三階段，人均國民生產總值在2000-4750美元之間。經濟實力有了很大提高后，國內企業憑借自身的所有權優勢，對外直接投資增長迅速。另一方面，國內技術力量的增強以及勞動力工資水平的提高，使該國的東道國區位優勢逐漸喪失。在這一階段上，外國對本國的直接投資仍大于本國的對外直接投資，但本國對外直接投資的速度明顯快于吸收外資的速度，因此凈對外直接投資額不斷縮小。

第四階段，人均國民生產總值大于5000美元。在此階段上凈對外直接投資額仍持續增長。本國企業的所有權不斷加強，對外直接投資過程中更加熟練運用區位優勢。

第五階段，人均國民生產總值進一步提高。其對外直接投資凈額仍然大于零但已呈下降趨勢。各國的投資地位趨于平等，這正是目前發達國家所處的階段。

根據人均國民生產總值，中國目前正處于鄧寧所劃定的發展中的第二階段，中國的凈對外直接投資額呈明顯下降趨勢，此現象正和鄧寧的投資發展階段論的預測完全一致。這也在一定程度上證明了鄧寧的投資發展階段論的科學性。

威爾斯的小規模技術理論

1977年威爾斯發表了著作《第三世界跨國企業》，提出了發展中國家的對外直接投資的小規模技術理論。

威爾斯認為，發展中國家跨國企業的相對比較優勢來自低生產成本和反映母國市場規模的特點。這種低生產成本是與其母國的制成品市場需求有限、規模很小緊密相關的。威爾斯主要從三個方面分析了發展中國家跨國企業的相對比較優勢。

擁有為小市場提供服務的小規模生產技術。低收入國家制成品市場需求量有限，大規模生產技術無法從這種小市場需求中獲得規模效益，而這個市場空檔正好被發展中國家的跨國企業所利用，它們以此開發了滿足小市場需求的生產技術而獲得競爭優勢。

發展中國家在民族產品的海外生產上頗具優勢。這些發展中國家的海外投資主要是為服務于海外某一種團體的需要而建立的。這些民族產品的生產利用母國的當地資源，在生產成本上占有優勢。

低價產品營銷戰略。物美價廉是發展中國家產品最大的特點。這一特點成為發展中國家跨國企業提高市場占有率的有力武器。發展中國家企業營銷費用明顯低于發達國家的水平，但適于中低收入水平的階層。

技術創新和產業升級理論

英國里丁大學著名專家坎特威爾(Cantwell)教授與他的弟子托蘭惕諾(Tolentino)共同對發展中國家對外直接投資問題進行了系統的考察，提出了發展中國家技術創新和產業升級理論。

該理論認為，發展中國家企業技術能力的不斷提高可實現其產業結構的升級；發展中國家企業技術能力的提高與他們對外直接投資的增長直接相關。即技術能力的存在和累計不僅是國內生產活動模式和增長的重要決定因素，同時也是國際生產活動的重要結果。因此得出結論：某一特定發展中國家的直接投資的產業分布和地理分布，是隨著時間的推移逐步變化的，并在某種程度上是可以預測的。

他們認為，發展中國家跨國公司對外直接投資的發展是有規律的：首先是以自然資源開發為主的縱向一體化生產活動，然后是以進口替代和出口導向為主的一體化生產活動。從海外經營的地理擴張看，發展中國家企業在很大程度上受“心理距離”的影響，首先是在周邊國家進行直接投資，充分利用種族聯系；隨著海外投資經驗的積累，種族因素重要性下降，逐步從周邊國家向其他發展中國家擴展直接投資；最后，在經驗積累的基礎上，為獲取更先進的制造業技術開始向發達國家投資。

拉奧的技術地方化理論

1983年英國經濟學家拉奧出版了《新跨國公司：第三世界企業的發展》一書，提出了技術地方化理論。拉奧認為，發展中國家跨國企業的技術特征表現在規模小、使用標準技術和勞動密集型，這種技術的形成也包含著企業內在的創新活動。正是這些創新活動使發展中國家的跨國企業形成了、具有了和不斷發展著自己的“特有優勢”。

拉奧認為，發展中國家跨國企業“特有優勢”的形成，是由四個條件促使和決定的：在發展中國家，技術知識的當地化是在不同發達國家的環境下進行的，這種新的環境往往與一國的要素價格及其質量相聯系；發展中國家生產的產品適合于他們自身的經濟和需求。換句話說，只要這些企業對進口的技術和產品進行一定改造，使他們的產品能夠更好地滿足當地或鄰國市場需要的話，這種創新活動就會形成競爭優勢；發展中國家企業競爭優勢不僅來自于其生產過程與當地的供給條件和需求條件緊密結合，而且來自創新活動中所產生的技術在規模生產條件下具有更高的經濟效益；在產品特征上，發展中國家企業仍然能夠開發出與名牌產品不同的消費品，特別是國內市場較大、消費品的品位和購買能力有很大差別時，來自發展中國家的產品仍有一定的競爭能力。

正是由于發展中國家對成熟技術不是被動的模仿和復制，而是積極主動地改進、消化和吸收，從而形成了一種適應東道國環境的技術。因此這種技術的形成包含著企業內在的創新活動，而恰恰正是這種創新活動給發展中國家的企業帶來了其獨特的競爭優勢。

發展中國家對外直接投資理論對中國的意義

(一)中國企業對外直接投資簡述

中國是世界上最大的發展中國家，外國直接投資已成為世界經濟波動影響我國經濟增長的重要經濟變量。中國不僅要引進來，而且要走出去，應積極參與全球范圍內生產要素的優化配置，實現由單純的資本輸入向資本輸出與輸入相平衡的戰略轉移。這是克服國內資源矛盾，打破貿易保護的現實需要，也是利用兩個資源、開拓兩個市場、學會兩種本領的客觀需要。

實際上，中國企業對外投資的條件已基本成熟。首先，20世紀90年代以來，中國經濟已經從賣方市場轉向買方市場。目前，國內家電、紡織、重化工和輕工等行業已普遍出現了生產能力過剩、產品積壓、技術設備閑置等問題，這些行業要獲得進一步的發展，就必須尋找新的市場。通過對外投資，變商品輸出為資本輸出，在國外投資建廠，建立銷售網絡和售后服務網點，就可以帶動國產設備、原材料以及半成品的出口，有效地拓展國際市場。其次，“入世”在給中國企業帶來壓力的同時，也為中國企業走出去提供了良好的條件。因為“入世”后中國企業面臨的義務和挑戰主要體現在國內，所獲得的權利和機遇則主要體現在國外，即體現在外國向中國的產品、服務和投資更大程度地開放市場和實行國民待遇方面。也就是說，中國企業要想享受“入世”后的權利和機遇，就要盡可能地向海外進軍。最后，從企業國際化道路的一般進程來說，首先是發展間接出口，如通過專業的外貿進出口公司進出口商品或服務，而后是直接出口，如企業內部設置專門機構或進出口部門來處理相應的業務，最終再發展到對外直接投資。中國改革開放以來，國際貿易方面獲得的巨大成就，為中國企業進一步進行對外直接投資準備了必要的物質基礎。

聯合國貿易和發展會議2006年10月了《2006年世界投資報告》。中國位列第17大對外投資國。截至2006年6月底，中國對外直接投資累計凈額達636.4億美元，累計成立境外投資企業9900多家，分布在全球近170個國家和地區。最大的投資流向地亞洲，占有當年投資流量的54.6%。其次是非洲國家。投資行業主要流向采礦業、商務服務業、制造業及批發和零售業。中國對外投資的確有了長足的發展，但是和發達國家相比還

有很大差距。在國際上，發達國家吸引外資和對外投資的比例一般是1:1.2到1:1.4之間；而發展中國家的這一比例一般是在1:0.2到1:0.43之間。中國連這一水平都未達到，因此還遠不是一個對外投資大國。

(二)加強對外直接投資對中國的意義

通過對外直接投資調整中國的產業結構。如美國的產業結構調整就是在全球范圍內進行的，他把一些“夕陽”產業轉移到發展中國家，自己專注于高新技術產業的開發，有力地解決了資源分配問題，實現了國民經濟持續穩定地發展。